БИРЖЕВОЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ

Биржевой риск-менеджмент - это когда ты берёшь все академические модели, ускоряешь их в тысячу раз и запускаешь в среде, где одна миллисекунда задержки может стоить миллион. Тут нет времени на красивые презентации. Тут либо система работает, либо ты банкрот.

Маржа и плечо

Маржинальная торговля - это заёмные деньги. Плечо 1:10 означает, что на каждый свой рубль ты торгуешь десятью. Профит умножается на 10. Убыток тоже. На крипторынках ребята торгуют с плечом 1:100 и искренне удивляются, когда их ликвидируют за 15 минут. Margin call - это не телефонный звонок вежливости, это момент, когда брокер забирает всё.

Риск-лимиты

Любой нормальный трейдинговый деск работает в рамках лимитов. Лимит на позицию, лимит на убыток за день (stop-loss), лимит на VaR, лимит на concentration risk. Ник Лисон уничтожил Barings Bank, потому что лимитов не было (ну, формально были, но их никто не контролировал - что то же самое).

Хороший риск-менеджер на деске - это человек, которого ненавидят трейдеры. Потому что он говорит «нет» когда трейдер говорит «я чувствую, что рынок пойдёт вверх». Чувства vs. модели. Спойлер: модели побеждают. Не всегда. Но чаще.

Алгоритмическая торговля и её риски

Алготрейдинг убрал человеческий фактор и добавил новый: баги в коде. Flash Crash 2010 года - рынок упал на 10% за минуты из-за одного алгоритма, который зациклился. Knight Capital потеряла 440 миллионов за 45 минут из-за ошибки в деплое. Сорок пять минут. Представь, как себя чувствовал DevOps.

Риск-менеджмент для алго - это kill switches, circuit breakers, pre-trade checks, post-trade surveillance. И тестирование. Много тестирования. И после этого - ещё тестирование. И потом всё равно что-то взорвётся, потому что рынок нашёл edge case, который ты не предусмотрел.